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焦炭维持轻仓沽空思路

作者:AG8.COM亞游來源:[AG8.COM亞游公司]訪問:407時間:2020-08-13

  若汾渭11城保持当前限产力度、9月唐山高炉进一步限产,贸易商出货后焦化利润存在回落风险。

  据了解,受环保政策因素影响,焦炭市场供应减少,山西、河北等地区焦化企业陆续提涨价格。焦企内基本无库存,对本轮提涨落地有一定信心,少数钢厂已接受提涨,部分钢厂焦炭库存处于中高位水平,采购积极性略微下降,对高价焦炭的抵触情绪有所加剧 ,焦企 、钢企博弈状态明显。另外,上周,晋城地区部分钢厂采购价格首次下降100元/吨,侧面表明焦钢博弈已经进入白热化阶段,操作上可考虑做空焦化盈利。

  焦炭、焦煤主力合约逐步更新为1901合约,进入8月后,焦炭随即展开强势拉涨,最高探至2720.5元/吨的高位,价格创出7年新高后开始逐步回落;焦煤在首日大幅下调后振荡走强,最高探至1333元/吨的近期新高,临近月末价格出现快速回吐。焦强煤弱格局并未打破,目前焦煤依旧运行在1100—1300元/吨的区间中。

  焦炭方面,河北支持焦化企业通过减量置换,随钢铁产业布局调整而调整;鼓励焦化企业退出主城区;推进焦炭产能向五大集团(河钢、首钢、旭阳、冀中能源、开滦五大集团)、煤化工基地和钢焦一体企业聚集。从具体行情执行来看,8月汾渭11城蓝天保卫战督察引发很强限产预期,同时山西省8月自查对开工有小幅影响 ,导致焦企库存降至极低位置。华北及南方钢厂在阶段性补库情况下,对现货提涨缺乏抵抗力,现货价格累计上涨500元/吨。而江苏省展开焦化安全检查,徐州焦化厂复产的1100万吨左右产能受到小幅影响。

  从整体库存水平看,市场并未出现供应缺口,而目前资本炒作热情出现明显消退。港口焦炭库存已累计5周上涨 ,但在焦企库存偏低、钢厂补库未结束情况下现货仍偏强。若汾渭11城保持当前限产力度 、9月唐山高炉进一步限产,贸易商出货后焦化利润存在回落风险。

  焦煤方面,海关总署公布的最新数据显示,7月份,中国进口炼焦煤744万吨 ,同比增长35.8%,环比增加119万吨,增长19.04% 。1—7月累计进口炼焦煤3662万吨,同比下降10.6%。此外,7月份中国出口炼焦煤5万吨,同比增长83.2%。1—7月累计出口炼焦煤62万吨,同比下降66.3%。7月份精煤国内产量3588.6万吨,环比降7.63%,同比降6.57%。目前山西独立洗煤厂关停较多,下游焦化厂利润好转后采购积极性增加,洗煤厂关停导致精煤供应相对偏紧。

  整体来看,短期焦炭价格有所“退烧”,我们认为,焦炭在2420—2470元/吨位置可以进行做空,目标点位看到2000—2300元/吨区间内。

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